דירוג קרנות ההון: "יותר הון מתרכז בפחות חברות"

דירוג Duns 100 לקרנות הון הסיכון המובילות בישראל לשנת 2026, שפרסמה דן אנד ברדסטריט השבוע, מציג תמונה של תעשיית היי-טק שעוברת מהתאוששות לשלב של התבגרות. לאחר תקופה ממושכת של האטה, מלחמה ואי-ודאות בשווקים, 2025 והמחצית הראשונה של שנת 2026 מסמנות שינוי במבנה השוק. המדד מצא כי ההתאוששות הנוכחית אינה מתבטאת בזינוק במספר העסקאות, אלא ברמת האיכות שלהן ובריכוז של הון משמעותי אצל מספר קטן יותר של חברות וקרנות בעלות יכולות מוכחות. מגמה זו שזוהתה באה לידי ביטוי בעסקאות ענק שהמחישו את מעמדה של התעשייה המקומית, ובהן רכישת וויז על ידי גוגל , תמורת 32 מיליארד דולר – האקזיט הגדול בתולדות ההיי-טק הישראלי – לצד רכישת Next Insurance על ידי Munich Re בכ-2.6 מיליארד דולר. המודעה ש-וויז פרסמה לאחר היוודע הרכישה שלה על ידי גוגל. צילום: וויז ממיקוד בצמיחה מהירה בכל מחיר להעדפה של צמיחה איכותית במקביל לעסקאות אלו, המשקיעים שינו את דפוסי הבחינה שלהם ועברו ממיקוד בצמיחה מהירה בכל מחיר להעדפה של צמיחה איכותית. כיום נבחנים מדדים של יעילות פיננסית, רווחיות, איכות הכנסות ושיעורי שימור לקוחות. בזמן שחברות מבוססות ממשיכות לגייס סבבים גדולים, יזמים בשלבים מוקדמים נדרשים להציג בשלות גבוהה כבר בראשית הדרך, עובדה המרחיבה את הפער בתוך האקוסיסטם. על רקע זה, דיווחה דן אנד ברדסטריט, הקרנות הגדולות שהצליחו לגייס הון משמעותי דווקא בשוק זהיר, רושמות התחזקות במעמדן. כך למשל, קרן Greenfield Partners השלימה גיוס של 400 מיליון דולר והגדילה את היקף נכסיה ללמעלה ממיליארד דולר; קרן 83North רשמה הון זמין להשקעות של כ-400 מיליון דולר והודיעה כי מדובר בקרן האחרונה במתכונתה הנוכחית; וקרן Team8 דיווחה על גיוס של 365 מיליון דולר, המביא אותה לניהול של קרוב ל-2 מיליארד דולר. מתודולוגיית הדירוג של Duns 100 בחנה את פעילות הקרנות בהתאם לשלבי ההתפתחות של החברות. בקטגוריית Early Stage – הנמדדת ביכולת לזהות יזמים וטכנולוגיות בשלבים מוקדמים – מדורגת במקום הראשון Team8, ואחריה Entrée Capital , TLV Partners , Vertex Ventures Israel , CyberStarts , Glilot Capital Partners , YL Ventures , Aleph , StageOne Ventures ו- iAngels , לצד קרנות בולטות נוספות כמו Hetz Ventures , Grove Ventures , New Era Capital Partners , Cerca Partners , F2 Venture Capital , SCapital , lool ventures , Amiti Ventures , 10D ו- Cardumen . בקטגוריית Multi Stage – הבוחנת ליווי חברות לאורך מחזור חייהן – מובילה קרן Viola , ואחריה OurCrowd , 83North, Pitango , Vintage Investment Partners , JVP , Peregrine Ventures , aMoon Fund , O.G Venture Partners ו- Pontifax . בקטגוריית Late Stage-Growth – המתמקדת בהפיכת צמיחה בחברות בשלות לתוצאות עסקיות ואקזיטים – ניצבת במקום הראשון Red Dot Capital Partners , ואחריה Qumra Capital , Greenfield, IGP – Israel Growth Partners , FinTLV Ventures , ISF – Israel Secondary Fund , Catalyst , ION Crossover Partners , Titan Capital Partners ו- MoreTech . "הסיפור המשמעותי באמת נמצא דווקא בחברות שנבנות עכשיו" על רקע ממצאי הדירוג, אמרה יעל בלגראי כהן , מנהלת תחום היי-טק Duns 100 בדן אנד ברדסטריט: "אנחנו רואים שוק הון סיכון שחוזר לצמוח, אבל בצורה הרבה יותר סלקטיבית. יותר הון מתרכז בפחות חברות, והמשקיעים מחפשים היום לא רק רעיון גדול או קצב צמיחה מהיר, אלא חברות שמציגות איכות, יעילות ויכולת לבנות עסק משמעותי לאורך זמן". היא הוסיפה ואמרה כי "עסקאות הענק של התקופה האחרונה הן הבעת אמון חשובה בהיי-טק הישראלי, אבל בעיניי הסיפור המשמעותי באמת נמצא דווקא בחברות שנבנות עכשיו. האתגר של האקוסיסטם בשנים הקרובות יהיה להמשיך לייצר בסיס רחב של חברות צעירות וחזקות, שמהן יצמחו סיפורי ההצלחה הבאים של ההיי-טק הישראלי". הפוסט דירוג קרנות ההון: "יותר הון מתרכז בפחות חברות" הופיע ראשון ב אנשים ומחשבים - פורטל חדשות היי-טק, מיחשוב, טלקום, טכנולוגיות